2月9日，中金公司發(fā)布研究報(bào)告稱，長(zhǎng)安汽車（000625.SH/200625.B）在經(jīng)歷了去年3季度的業(yè)績(jī)低點(diǎn)后，公司業(yè)績(jī)有望逐步反彈，新產(chǎn)品的上市有助于長(zhǎng)安本部減虧，同時(shí)福特加大對(duì)華投入也將提升參股公司盈利能力。
中金公司分析師陳鵬揚(yáng)認(rèn)為，長(zhǎng)安汽車旗下高端微客金牛星在去年四季度產(chǎn)能提升，1月銷量上揚(yáng)達(dá)到1.2萬輛，全年將有15-16萬輛的銷售數(shù)據(jù)。此外，2月份將推出歐諾產(chǎn)品，深入高端市場(chǎng)，全年預(yù)計(jì)銷售8萬輛。
陳鵬揚(yáng)稱，上述新品的推出將有效改善長(zhǎng)安汽車產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，2012年微客業(yè)務(wù)有望量?jī)r(jià)齊升。預(yù)計(jì)公司2012年微客銷量將道道75萬輛，增速超出行業(yè)水平。
另外，值的注意的是，福特對(duì)華重視程度大幅提高將刺激長(zhǎng)安福特的發(fā)展，亦將給長(zhǎng)安汽車帶來較大的投資收益。
長(zhǎng)安汽車70%以上投資收益來源于合資企業(yè)長(zhǎng)安福特馬自達(dá)公司，2011年福特汽車在華銷量不盡理想，使得長(zhǎng)安汽車業(yè)績(jī)大幅下滑。長(zhǎng)安汽車去年3季度凈虧損1.42億元，同比降幅高達(dá)140%，實(shí)現(xiàn)每股收益-0.03元，同比亦下滑近140%。
不過福特汽車已經(jīng)開始加強(qiáng)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投入，福特汽車中國(guó)區(qū)董事長(zhǎng)蕭達(dá)偉表示，“福特計(jì)劃2015年之前在華引進(jìn)15款全新產(chǎn)品，此外，福特將加快步伐建設(shè)新工廠，四大新工廠將盡快投入使用。”昨日，本刊記者從福特汽車中國(guó)公司獲得的消息即顯示，今年一季度，長(zhǎng)安福特重慶新工廠將正式投入使用，并首先生產(chǎn)新一代福特?？怂管囆?。新工廠的正式投產(chǎn)將提升福特汽車在華產(chǎn)能，也將使得重慶成為福特汽車僅次于底特律的全球第二大生產(chǎn)基地。
陳鵬揚(yáng)預(yù)計(jì)，長(zhǎng)安福特馬自達(dá)雖然受到昌河鈴木事件影響，但長(zhǎng)安馬自達(dá)仍有望在2季度實(shí)現(xiàn)單飛，有利于提升運(yùn)營(yíng)能力。長(zhǎng)安福特車型加速投放后，2013年將迎來業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。
此外，中金公司亦認(rèn)為長(zhǎng)安汽車B股估值明顯偏低，上調(diào)評(píng)級(jí)至推薦，目標(biāo)價(jià)3.4港幣，對(duì)應(yīng)目前股價(jià)有30%的上行空間，而A股估值相對(duì)合理。
