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北汽赴港IPO臨門一腳 分拆上市路線圖漸現(xiàn)

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十年上市路


       北汽的上市計劃最早要追溯到十年前。公開資料顯示,2004年,在北京市國資委召開的一次國企發(fā)展論壇上,北汽相關(guān)負(fù)責(zé)人首次透露北汽將以北京汽車投資有限公司(簡稱“北汽投”)為上市載體進(jìn)入資本市場。隨后,2007年,有消息稱,北京汽車工業(yè)控股有限責(zé)任公司已將“A H”作為了其整體上市的方案,具體操作方式是,北汽在香港進(jìn)行IPO,籌集10億美元資金,并在A股市場采取借殼福田汽車的方式以實現(xiàn)旗下核心資產(chǎn)的證券化。不過,由于種種原因,雖然北汽將此上市方案于2008年2月遞交給了證監(jiān)會,但之后北汽上市一事卻陷入停滯。


       然而,隨著北汽在2009年收購薩博部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)(技術(shù))后制定的激進(jìn)的自主品牌建設(shè)目標(biāo),北汽對資金的渴望也越來越強(qiáng)烈。


       2010年9月28日,北汽股份正式掛牌,北汽旗下主要的乘用車優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)幾乎均在其中,彼時,北汽股份高層稱,“北汽股份的主要任務(wù)之一便是作為北汽乘用車的整車平臺和投、融資平臺?!边@意味著北汽已放棄了整體上市的初衷,轉(zhuǎn)而采取將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)分別打包的新方式以加快上市步伐。不過,在當(dāng)時北汽股份的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中,僅有北京現(xiàn)代50%的股權(quán)投資收益和仍處在投資期的自主品牌板塊,這很難獲得好的融資效果。


       2013年,北汽醞釀多年的整體上市迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)。當(dāng)年11月19日,北汽集團(tuán)與戴姆勒雙方分別在全面戰(zhàn)略合作交割書上簽字,實現(xiàn)交叉持股,被譽(yù)為“北戴合”的中外合作項目歷時兩年后圓滿完成,雙方實質(zhì)性地進(jìn)入了全新合作時期。所謂“交叉持股”,即戴姆勒投資入股北汽集團(tuán)旗下自主品牌乘用車板塊北汽股份12%的股權(quán),為北汽自主品牌業(yè)務(wù)的發(fā)展提供資金支持,推進(jìn)北汽股份上市。雙方同時對合資企業(yè)北京奔馳進(jìn)行股權(quán)重組,重組后北汽股份持股比例增加到51%,進(jìn)而實現(xiàn)對北京奔馳財務(wù)報表的合并。同時,戴姆勒在雙方的銷售合資公司北京梅賽德斯-奔馳銷售服務(wù)有限公司的持股比例增加到51%。


       經(jīng)過這次交叉持股,北汽憑借51%股權(quán)實際控股北京奔馳,成功將北京奔馳納入北汽股份利潤報表,從而提升整體盈利能力。加之戴姆勒成功參股,北汽股份IPO的影響力和融資規(guī)模得以增強(qiáng),北汽股份的上市進(jìn)程開始快馬加鞭。


       北汽上市文件顯示,北汽股份目前主要股東為北汽集團(tuán)、首鋼股份(000959,股吧)、戴姆勒和本源晶鴻。募得資金主要用于固定資產(chǎn)投資,開發(fā)北京汽車乘用車產(chǎn)品、擴(kuò)充經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)以及償還銀行貸款。




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